开始，央企科技类指数etf突然大幅拉升，成交额快速放量。

其实，12月真正关键的就是政策，12月重要部门会议已经召开，而马上就是一年一度的/中/央/.经济工作会议，这才是本月核心，而期待经济弱周期的年末还有行情，本身也是不理性的，结束11月行情后，12月就是一个休整的时间，各路资金对此也比较认可。包括去思考外资，外资流出是偶然的吗，显然也是有相关原因的。当然，资金保护3000点也有目的的，所以，保持震荡拉锯，成为多空都有利的局面。

近些年低波动率组合的净值波动均显著小于高波动率组合，震荡市弱周期中，防御品种，股息为首的底层逻辑品种活跃。当然，在市场强势周期，活跃周期，弹性大的品种，就成为了领涨品种。怎么办？有两个典型的破解思路，也是股民最好的工具，都不是靠主观因素，而是客观机制的工具，这是关键。

对于普通人来说，所有人都是概率盲，的直觉都是和实际相悖的，这就是问题，哪怕是经过训练，很多时候也会存在误区，这是金融市场中逃不过的因素。不能认知运气，随机因素，无法生存；而不能认知到的直觉并没有那么有效，才能真正敬畏市场，懂得为人的踏实和自己的渺小。

大盘周一长阳，周二高位整理，没有出现大的回调，保持强势状态。股指目前面临3000点重要关口，围而不攻。周一拉券商周二拉地产，都是市场敏感度较高的品种，实体资本频繁异动，收购回购增持不断出现，这可能是市场的底部信号。现在不确定大盘能否在本月有发动行情的机会，但大概率在年内低点这个区域形成底部。后续还是需要成交量支持。

技术上看，周二指数早盘维持窄幅整理，午后指数情绪明显提升，震荡走高。分时上黄白两线纠结前行，说明市场赚钱效应一般。日线级别上，走出连阳格局，且5日线由空转多支撑指数上行。不过短期临近13日均线的压制，同时上方还有前期遗留的向下跳空缺口。同时更为关键的是周二缩量明显。因此当下还需重点留意补量的情况，否则还会存在进一步震荡整理的预期。创业板指周二表现相对弱势，走出孕线形态，同时也受阻于13日均线，短期也需要追踪震荡整理后的方向选择情况。

ai概念股中分化较为明显，ai应用端虽然整体分化，但传媒板块中前排核心标的延续强势，龙版传媒8天7板，文投控股5连板，多模态概念股苏州科技4连板，而硬件方向的亏钱效应更为明显，其中寒武纪跌超9%，cpo龙头股中际旭创、新易盛也双双跌超4%。因此明日需警惕硬件方向的资金负反馈向ai全产业链延伸风险。

板块方面，市场反弹核心主线还是ai产业链和华为鸿蒙、半导体芯片、消费电子、机器人、数据要素等科技股，其中以多模态ai、短剧传媒游戏以及cpo算力为代表的ai产业链近期连续走强，新一轮趋势性上涨行情已经在路上了，有望成为12月最强风口之一。

a股当前估值已隐含较多偏悲观的预期，基于未来经济基本面、政策预期和外部因素可能迎来周期性改善，当前位置不必过于悲观，a股市场中期机会仍大于风险。具体而言，上周市场延续11月底以来的调整态势，上证指数再度下行至整数关口之下，沪深300等代表蓝筹的宽基指数也创下调整新低，主要原因在于投资者对国内需求偏弱的担忧，以及对后续稳增长政策力度、节奏的观望，投资者信心仍有改善空间。面对内需偏缓的状况，政策调控再度成为市场关注重点，重要部门会议召开并提出“稳中求进，以进促稳，先立后破”，会议基调表明在结构性改革过程中同时注重周期性增长，对改善市场风险偏好和提振信心有积极意义。近期可能召开的/中/央/.经济工作会议，对明年经济工作的定调、尤其是稳增长政策的安排部署有望进一步明确。

688018乐鑫科技（/非/荐/股/）：aiot芯片侧重在物联网设备端侧附加ai语音识别与控制及图像识别等能力

603893瑞芯微（/非/荐/股/）：正在紧密地与下游aiot客户共同探索模型在边端侧的运用，已有客户推出接入大模型的产品。

002273水晶光电（/非/荐/股/）：一直对ar业务保持较高的研发投入，在birdbath、反射光波导、衍射光波导方案都有非常全面的技术布局;

300459汤姆猫（/非/荐/股/）：在web3.0方向主要布局探索的领域包括ai智能交互、vr/ar沉浸式体验、物联网场景联动、区块链等。

大盘这两天的走势很有意思，周一和周二都是两点之后开始发力，盘中没有出现大的回调，尾盘再次发力，与前段时间的高开低走、低开低走完全不同，市场风格正在发生变化。

a股是高流动性的资本市场，市场情绪波动往往会引发过度的高估和低估，但实业资本会更偏重于资产的真实价值。最近实业资本频繁有动作，煤老板抄底上海楼市，酒老板长三角拿地，浙商证券收购国都证券股权，保利