为何股民会感觉到惨烈度较高呢，一方面是的确指数调整时，有近4000只个股下跌；另一方面是新低品种太多了。外部看看恒生指数，以及反复提醒过的上证50都已经新低了，而沪指依然在3000点附近拉锯战，全a指数全年是微跌的，这就是差异。也是这个因素会导致很多股民错判，认为如今是熊市，其实并非如此，震荡市不缺少机会，只不过是要把握节奏，同时不要总是想着有大行情。

从月度、年度角度来看，都能看出来，上证50、沪深300、中证1000、国证2000，越是小盘的指数，走势越好，比如说国证1000在前11个月还是上涨的，而上证50已经下跌10%了，但整体体现在全a指数方面，只有1%的下跌，这就会造成股民体验的巨大不同。包括具体到11月份，看到上证50新低，国证2000为首中小盘股活跃明显，还有过北交所群魔乱舞，可知风格热点背离差异巨大。这是需要股民认知并改善的，否则很难生存。

99.9%的成功都不可以解释，因为成功大多来自于运气，根本不是什么能力因素；但是很多人不认为是运气，而觉得是自己神武英明，这就是很麻烦，结果人变得越来越自大，甚至认为可以对抗市场，对抗一切，越来越下重注，最终财富归零。所以，财富产出就是和运气、时代因素息息相关的。

参与医药，怎么博弈？是的，一个很好的思路是，既然这个行业经常呈现中长阴，那就需要利用这个去博弈。2023年12月4日有一个大事件值得注意，那就是药明生物开盘大跌23.79%，然后停牌。这个原因是12月3日药明生物在周末开了电话会。“由于新项目减少和监管审批延迟，预计2023年收入将降低。新增产能，降低转速增长，将导致2023年利润下降。药明生物预计2024年下半年出现积极转机。药明生物预计未来几年毛利率和增长率将稳步增长。”——如何理解？哪些风险，哪些机会，如何把握？

昨日上演“天地板”的东安动力、惠发食品，没有继续扩大亏钱效应，其中惠发食品再度涨停，而中广天择也成功反包涨停，高位股亏钱效应已有所修复。另一方面可以观察到的是，虽然当前的市场连板的高度有所下降，但2连板个股数量明显增多，可见短线题材炒作热度并没有完全退潮，而是以高切低的形式展现。在此背景下，可结合热点板块，在首板或二板的个股中寻找晋级套利机会。

市场进入连续时间窗口周期后，沪指从周三开始具备60分钟级别低点结构条件到周四的构筑，由于周二阴线市场杀伤力较大导致形成和确认环节不能在本周结束，沪指双星闪耀后短线变盘在即，后续仍需观察能否触发形成和确认两个环节，具备条件--构筑--形成--确认四环节环环相扣，周五市场能否吃掉周二的上影也关系到低点能否触发形成环节，整体市场在做双底的第二只脚的过程中，中线角度沪指在3000点下方机会大于风险。

ai多模态特别是ai视频生成能力发展迅速，或进一步提升游戏领域适用性近期ai多模态模型不断取得突破性发展。海外初创公司pikalabs于11月29日在官网正式推出ai视频生成工具pika1.0，pika1.0包括一个能生成和编辑3d动画、动漫、卡通、电影等各种风格视频的全新ai模型。ai大模型多模态能力的升级和调用成本的降低，将进一步提升其应用范围和适用性，而游戏作为集合了文字、图像、声音、视频等内容形式的商业化应用，有望更好的在研发端利用多模态大模型的能力，提升内容制作效率，并提高内容丰富度，同时一些基于ai的npc等设计或进一步提升用户体验和付费意愿，打开游戏整体收入增量空间。

盈利前升后降，资金面压力释放，地缘或有扰动。（1）盈利：2024年中报大约会是本轮盈利周期的顶部，即节奏上2024h1盈利稳步修复，2024h2盈利增速开始回落但整体仍在高位水平。预计2024年全年盈利增速在6.8%左右。（2）流动性：2023年股市资金变动在于机构资金规模的萎缩，但偏债基金和etf规模占比提升，外资的流出更多在于美债压力；展望明年，基金、外资和散户资金流入改善，流出端仍看政策力度。（3）风险偏好：地缘风险长期化，对全球供应链扰动担忧；m，国大选或成“跛脚政.府.”，政策主张或影响全球经济政治格局。

行业配置：科技、制造和医药是主线，四维度布局：（1）科创导向：从2023年产业结构调整和新型工业化建设要求可以发现政策对先进制造领域创新的重视有所加强，关注智能汽车、人工智能、医药、数字经济等。（2）库存切换：当前多数行业（60%左右）处在从被动去库存到主动补库存的转换期。从大类行业看，去库进度：中上游＞中下游，原材料＞制造。从具体行业看，钢铁、石化、有色、化工、电子和汽车等行业库存分位数较低。（3）扬帆出海：日本居民信贷稳固期表现较强的方向多为出海型企业，关注我国近期出海势头明显向上的汽车、家电、半导体、化工通信等