a股7月26日对于后市节奏，或将经历两大阶段

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的方向，也是带领指数反弹的核心力量，本来这个板块就是负责拉指数的，但是上交易日大资金买了不少，关键是两个龙头表态了，万科和保利都大涨超过8个点，要高看一眼了。

板块周三可能会有两种走势：1.继续高举高打，这种情况不是没有可能，毕竟最近的市场情绪被压抑太久了，有可能集中释放一波，到时候资金就可能在地产产业链上找回失去的东西，虽上交易日地产是大涨的，但其实整体位置依然比较低。2.进入分化淘汰赛，这种情况，就是龙头继续晋级，但中间梯队的部分个股开始掉队，同时低位还没有大表现的开始补涨，这就到了取两头，去中间的阶段。

2、大消费:考量板块角度，大消费整体值得跟踪，不排除地产分歧之后资金回流大消费。总的来说，市场放量背景下，大地产可能是与指数共振走出的题材，接下去优先聚焦！

上交易日公告的a股拟减持的公司数量较之前有所减少，皓元医药股东苏信基金拟减持不超过5.15%股份，浩洋股份实控人及其一致行动人拟合计减持不超3%公司股份；协创数据、立新能源将迎来超二成以上解禁；官/方澄/清“长/沙探讨/全面取消房屋限购限贷”系误解；三连板广西广电公告，公司“重组”相关传闻不属实；中电联报告显示，蓄水不足、降水偏少，上半年水电发电量同比持续下降；昊志机电称对于opti机器人的旋转执行器方案，公司没有与特斯拉进行对接；德州仪器二季度营收好于预期，但给出疲软的业绩指引。

美股三大指数集体收涨，道指涨0.08%，实现十二连涨，纳指涨0.61%，标普500指数涨0.28%，热门科技股多数上涨，恩智浦涨超4%，英伟达、amd涨超2%，微软涨超1%。有色金属板块涨幅居前，美国铝业公司、南方铜业涨超5%，纽柯钢铁、美国钢铁涨超3%。航空公司、社交媒体、邮轮板块走低，捷蓝航空跌超5%，西南航空跌超4%，挪威邮轮跌超2%。

热门中概股涨跌不一，纳斯达克中国金/龙指数涨0.34%。拼多多涨超5%，富途控股涨超3%，蔚来涨超1%，网易、京东小幅上涨。小鹏汽车跌超4%，腾讯音乐跌超3%，爱奇艺、阿里巴巴、满帮跌超1%，哔哩哔哩、理想汽车小幅下跌。

二季度以来市场在国内基本面再度疲软、市场增量资金不足以及市场对经济及政策刺激预期不高的背景下持续弱势，近期稳增长稳市场主体政策力度明显加码，本次重要部门会议表述存在诸多亮点，且明确提及资本市场，在当前市场对政策期待有所降温的背景下，会议内容整体超预期体现了高层稳经济决心，对市场信心构成支撑。

在提振民营企业信心方面，近期政策频出，特别是《关于促进民营经济发展壮大的意见》的印发，已提出八大项、31小项支持政策。预计后续将坚持“两个毫不动摇”，切实优化民营企业发展环境，建立健全与企业的常态化沟通交流机制，鼓励企业敢闯、敢投、敢担风险，并推动平台企业规范健康持续发展。在稳住外贸外资基本盘方面，预计后续将继续对标国际高标准经贸规则深化改革，增加国际航班，保障中欧班列。特别是会议强调要精心办好第三届“一带一路”国际合作高峰论坛，其中能源资源安全、粮食安全、基础设施、清洁能源、数字经济、人民/币支付六大领域的合作或值得关注。伴随着政策的持续呵护，民企与外资等市场主体的信心恢复有助于经济形势的稳定与产业升级的推进。

对于后市节奏，或将经历两大阶段。阶段一（时间不会很长）底部反弹，关注的是最小交易阻力。前期调整悲观预期出清的板块对利好更敏感，如地产链、非银金融、小白酒、以及部分低库存周期品。阶段二是乐观预期表达之后，关注的是逻辑持续性，成长股和中小市值，也就是权重搭台后的成长唱戏，现在就是权重热场阶段，市场成交量回暖后，成长有望接力唱戏。

综合分析：当前市场底部特征明显，此次重要会议可谓是一场政策‘及时雨’，有利于强化市场信心，吸引增量资金流入，提振国内消费，推动市场企稳回升。本次会议还罕见地针对资本市场发声，提出“要活跃资本市场，提振投资者信心”，超出市场预期。当前a股市场底部特征逐渐凸显，仍将处于“反复磨底”行情中。中长期角度，市场机会大于风险。后续稳增长一系列政策落地和经济基本面企稳回升下，a股风险偏好将迎来修复。下半年，汇率政策将以保持人民/币汇率在合理均衡水平上基本稳定为目标，以预期管理为核心，综合施策、稳定预期，必要的时候对市场顺周期、单边行为进行纠偏，坚决防范汇率大起大落。

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