他的基本结论是，宏观稳定政策的效果将随国际资本流动的程度，而发生变化”

“因为在不同的汇率体制下，宏观政策的效果是完全不同的。”

“在浮动汇率制度下，货币政策有效而财政政策无效；在固定汇率制度下，财政政策有效而货币政策无效。”

“蒙代尔在国际货币基金组织if的一位同事弗莱明，也对开放经济中的稳定政策进行了相似的研究，说明资本是否自由流动以及不同的汇率制度对一国宏观经济的影响。”

“所以，现在经济学界把他们两人的研究思想，称为蒙代尔一弗莱明模型undefeg ode”

“蒙代尔弗莱明模型简称f模型是“is模型”在开放经济中的形式，是一种短期分析，假定价格水平固定”

“它又是一种需求分析，假定一个经济的总供给可以随总需求的变化迅速做出调整，以经济中的总产出完全由需求方面决定。。”

大卫说到这里，向拿着纸和笔走来的服务生点头道谢，从兜里掏出20米元塞给他，对派恩三人继续说道。

“f模型的目的，是要证明固定汇率制度下的“米德冲突”可以得到解决。”

米德冲突ade fict，由英国经济学家詹姆斯米德于1951年在其名着国际收支中最早提出，是指在许多情况下单独使用支出调整政策或支出转换政策而同时追求内、外均衡两种目标的实现，将会导致一国内部均衡与外部均衡之间冲突。

大卫拿起笔在纸上画出了is模型，向三人微笑说道。

“蒙代尔后来的一篇文章资本流动和国家相对大小中，将数学模型推广到整个世界经济”

“它首先证明了，在固定汇率下货币政策的效果并没有完全丧失，相反，货币政策效果传递到国外。”

“其次证明了，在浮动汇率下以及资本完全流动财政政策效果并没有丧失，而是传递到世界其他地区。”

“f模型应用最好的三个国家，是目前世界上最大的三个经济体米国、岛国和德国”

“它们都拥有强大的货币，这绝非偶然”

“因为三国不仅是世界上最大的三个经济体，而且还是最富裕的三个经济体，拥有最发达的资本市场。”

“它们实施财政扩张时的各种条件，都能够保持货币紧缩。”

“嗯。。至少现在是如此”大卫说着，向旁边张开手臂，引得三人都笑了起来。

派恩听完大卫这段“经济学专业知识科普”，饶有兴趣的追问道。

“你见到蒙代尔之后，就和他聊这些了”

“当然不是”大卫拿起笔又在纸上面画了一个等边三角形，指着它笑道。

“我和蒙代尔教授，讨论了f模型的缺陷和他提出的蒙代尔三角理论。”

“而我用这个等边三角形，清晰地展示了我对蒙代尔三角内在原理的个人理解。”

大卫一边说，一边在等边三角形的每个顶角，分别标注了资本自由流动、固定汇率、货币政策独立性。

他指着图，笑道“这个图的含义是不管是任何国家在开放经济下的政策选择中，本国货币政策的独立性，汇率的稳定性，资本的完全流动性不能同时实现”

“它们最多只能同时满足两个目标，而必须放弃另外一个目标。”

“否则，将会令本国的货币和经济发展积累，成为国际游资的狩猎目标”

“比如南美洲最大的两个国家，巴西和阿根廷”

“。。”派恩眉头紧锁盯着大卫看了十几秒，古怪的笑道。

“埃尔德前些天去休斯顿，你跟他说过这些吗”

“说了，也没说。”大卫直视着派恩的眼睛，低声道。

“我在跟他讲厄尔尼诺气候现象的时候，顺便提了一些关于巴西和阿根廷两国，已经进入高杠杆举债发展经济的脆弱瓶颈期和风险高发期”

“因为它们两国在过去十几年里，每年都要付出几十亿，甚至是上百亿的债务利息，才能保证国内经济的高速发展”

“而它们两国去年的经济增长速度，就已经出现弱于债务增加速度的表现了。。”

“后来，我从导师巴特莱教授的口中得知，埃尔德在摩根银行的主要工作，就是负责在南美洲各国的投资。”

大卫向派恩微笑摊手道“所以我觉得，如果他能够行事果断一些，肯定能在两国债务危机爆发前，为摩根银行挽回大量损失吧。。”

“呵呵”派恩表情更加古怪的干笑两声，站起身从远处的人群里很快找到了老摩根的长子帕纳里斯，还有埃尔德两人。

“我去找他们过来，你等下”

“ok”大卫向派恩摆摆手，示意他自便。

贾尔斯皱眉看了一眼派恩远去的背影，转头望着大卫沉默了。

布鲁默非常好奇的看着大卫画出来的三角图形，指着它的三条边问道。

“假如我这三项选择都想要。