刚刚打开材料便看到了令他颇为吃惊的字眼，张启顿时移开目光看向方鸿带着几分诧异道“新城证券交易所”

方鸿不急不缓地说道“新交所的设想由来已久，此次赴京开会是个不错的窗口，张总意下如何”

闻言，张启没有立即回话，而是再次看向材料内容。

实际上在新城整一个交易所的事情，张启自个儿就有过这样的想法，市里也同样有想法，只是苦于找不到合适的契机去推动。

随着时间一分一秒过去，张启看着材料上的内容不由得面露惊叹道“没有限售股转融通、没有期指交割、没有期权好家伙，方先生你对资本市场的创新思路当真是超前，新交所注册制试点如能够顺利落地，对内地资本市场而言绝对是意义深远的一件事情”

这是高情商的说法，实际上张启的内心异常震惊，刚刚看开头的时候还以为方鸿只是想让新城也整个交易所，没成想思路根本不在一个频道上。

初步看了下材料上的内容之后，张启就意识到方鸿是要打破常规，重新制定一套全新的规则玩法，这意味着要动很多人的蛋糕。

张启看着材料上的内容逐字读道“新交所的上市公司的正常退市规则。上市公司的有形资产不能低于1500万元人民币；市值不能低于2亿人民币；最近一个会计年度净收益不小于300万元人民币或最近三个会计年度中的两年净收益不小于300万元人民币；社会公众持股不小于50万股；做市商数不小于2家；股东人数不小于500个。”

“以上条件中的任何一条未能达标，则该公司立即进入风险预警窗口被st，并给予该公司6个月的时间修复指标。在规定时间内修复完成则摘帽st恢复正常，未能在规定时间完成修复的，则该公司进入退市风险预警披星戴帽st，并给予12个月的时间修复指标，在规定时间内修复完成则去星摘帽恢复正常，未能在规定时间完成修复的，则该公司进入摘牌退市程序，并在一到三个月内完成全部退市流程。”

张启移开目光转投到方鸿身上不由得说道“也就是说，在新交所上市的公司，其正常的退市程序流程会给这家公司18个月的时间来自救，一旦18个月的自救窗口到期，则无条件进入退市程序再无回旋余地”

方鸿言简意赅“对。”

根据材料上阐述的内容，其退市规则写的明明白白，不存在弹性空间，是直接把规矩给定死了。

这时，张启再看这一页内容，片刻之后忽然询问道“这里写着的是正常的退市规则，那就是说还有非正常退市的情况”

方鸿笑着点头道“张总敏锐，洞若观火，不错，非正常退市针对的是违法违规、业绩造假、市场欺诈等行径的上市公司，内容就在下一页。”

听到这话，张启顿时翻了一页，果然有，他微锁眉头盯着内容读道“大股东首次违规减持且不超过该公司总股本比例2的，该公司立即st，自st当日起，未来两年内不得摘帽，三年内不得再融资，五年内不得纳入新证50指数，在新证50指数内的成分股违规的直接剔除。”

看到这些内容的张启倍感吃惊，这是一种颇为严厉的连坐机制，一个股东犯事了，全体股东一起跟着埋单。张启也很快就明白了方鸿这么设计的用意，这样的连坐机制能够让全体大小股东自发相互监督彼此，也一定会这么做，因为谁的利益谁上心，也没几个人会容忍自己利益受损他人拿好处，如此可以起到震慑作用，从而降低违规意愿。

除此之外，惩罚力度也很大，一经发现不是什么定格罚款60万，而是马上公司直接进入st序列，就算公司一切正常运营两年内都不得摘帽，三年内都不能进行再融资，五年内都没有资格被纳入新证50指数。

而这只是第一级的惩罚措施，张启看着后面的内容又边看边念道“针对二次违规减持或首次违规减持超过总股本比例5的上市公司，则直接进入无条件退市程序，涉事违规减持的股东被新交所市场禁入十年。”

看到这里的张启内心直呼好家伙，二次违规减持或一次性减持超过5，公司索性直接无条件退市，减持的股东被市场禁入十年，这是他看到过的最为严厉的惩戒措施。

接着，张启看向下一条并念道“针对业绩造假、市场欺诈等严重违法违规的上市公司，一经查明确认，则该公司无条件进入退市程序，相关责任人被新交所市场禁入终生，即终身不得投资新交所的股票。”

张启再次于内心直呼好家伙，这样的规则要是搁在当下两市主板，那不知道有多少上市公司都得清退，又不知道有多少人会被终生市场禁入。

对于那些违法违规的圈钱欺诈上市者，眼下的法律条文，方鸿未必能将之送进去踩缝纫机，但是可以做到把这些人从新交所隔离或发现了及时清理出去，这是没有任何问题的。

看完这一节关于退市规则内容的张启再一次忍不住发出一声惊叹，他是万万没有想到会这样，他知道方鸿要搞的新交所大概率会动到别人的蛋糕，但也没有想